돈은 들어오나 나가나

이 조합을 읽는 법

'국내 투자가 해외로 빠져나간다'는 이야기는 자주 들리지만, 반대 방향의 흐름도 함께 있습니다. 우리 기업이 밖에 짓는 공장과 외국 기업이 안에 짓는 공장을 나란히 놓아야 그 균형이 보입니다. 이 조합은 두 방향을 쌓인 결과와 함께 봅니다.

왜 이 지표들인가

외국인직접투자

외국 기업이 우리나라에 투자하겠다고 신고한 금액입니다. 공장과 지분 취득이 함께 들어가며, 실제 집행보다 앞서 잡히는 신고 기준입니다.

해외직접투자

우리 기업이 해외에 투자하겠다고 신고한 금액입니다. 생산 기지를 옮기거나 현지 시장에 들어갈 때 늘어나는 쪽입니다.

순대외금융자산

우리가 해외에 가진 자산에서 해외가 우리에게 가진 자산을 뺀 값입니다. 두 방향의 흐름이 오래 쌓인 결과에 해당합니다.

겹쳐서 무엇을 보나

두 투자 선의 간격이 곧 자본이 기운 방향입니다. 나가는 쪽이 꾸준히 위에 있는 구간은 생산 기지가 밖으로 옮겨 가는 흐름과 겹쳐 나타나곤 합니다. 다만 신고 기준이라 큰 건 하나에 선이 크게 튈 수 있어, 한 달이나 한 분기의 봉우리보다 여러 해의 방향을 보는 편이 낫습니다. 순대외금융자산은 그 흐름이 쌓인 결과여서 느리게 움직입니다. 두 투자 선이 어느 쪽으로 기울어 있는 동안 이 선이 같은 방향으로 두꺼워지는지 확인하면, 흐름과 잔액이 맞물리는 모습을 볼 수 있습니다. 나가는 투자가 늘어난다고 국내 생산이 반드시 줄어드는 것은 아닙니다. 현지에서 만들어 파는 몫이 늘면 부품 수출이 함께 늘어나는 경로도 있어, 수출 지표와 겹쳐 볼 대목입니다.

알아 둘 것

단위가 서로 달라 시작을 100으로 맞추는 정규화가 기본으로 걸립니다. 세로축의 값보다 선들의 방향과 기울기를 견주는 것이 이 조합을 보는 방법입니다. 세 지표의 단위와 집계 방식이 서로 달라 크기를 직접 견줄 수 없습니다. 특히 앞의 둘은 신고 금액이고 마지막은 잔액이라 성격 자체가 다릅니다.